US-Wirtschaft zwischen sinkenden Zinsen und Rezessionssorgen

Gastbeitrag in der Börsen-Zeitung von Chefvolkswirt Carsten Mumm: Zum Balanceakt der US-Notenbank Fed zwischen sinkender Inflation, wirtschaftlicher Abkühlung und anstehendem Präsidentschaftswahlkampf

• Die bisher überraschend robuste US-Konjunktur wird sich in den kommenden Monaten abkühlen. Diese Erwartung dürfte die Mitglieder des Entscheidungsgremiums (FOMC) der Fed dazu veranlasst haben, schon im Dezember die eigenen Projektionen auf drei Leitzinssenkungen im Jahr 2024 einzustellen.
• Da die Fed zeitlich zu nah am Wahltermin im November geldpolitische Veränderungen vermeiden dürfte, ist eine erste Zinssenkung im März oder spätestens Anfang Mai wahrscheinlich.
• Diese Strategie birgt allerdings die Gefahr, dass die Inflationserwartungen wieder ansteigen und der angepeilte Zinssenkungspfad doch nicht umgesetzt werden kann.

Auch wenn die Präsidentschaftswahlen ein überragendes mediales Interesse auf sich ziehen werden, bleibt die Zinsentwicklung aus Sicht der Kapitalmärkte vorerst der entscheidende Faktor…

Eher für das kommende Jahr relevant ist dann die Frage, ob das Wachstum der US-Volkswirtschaft weiterhin durch erhebliche fiskalische Stimuli unterstützt werden kann…

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